A 股商业航天概念持续活跃，飞沃科技、西测测试涨超 10%

一、核心个股表现：飞沃科技、西测测试领涨

1. 飞沃科技（301232）：业绩扭亏 + 航天赛道双驱动

• 股价表现：4 月 15 日收报216.12 元，涨幅10.81%，成交额25.23 亿元，主力资金净流入1.24 亿元。
• 核心逻辑：
• 业绩拐点：2025 年营收25.68 亿元（+43.05%），净利润3779 万元（同比 + 124.02%），成功扭亏为盈。
• 航天布局：风电紧固件龙头跨界商业航天，切入火箭及发动机紧固件供应链；通过收购新杉宇航，具备液体火箭发动机 3D 打印能力。

2. 西测测试（301306）：航天测试龙头，订单释放

• 股价表现：4 月 15 日涨超10%，近期持续走强，成为板块核心标的。
• 核心逻辑：
• 行业地位：国内航天军工可靠性测试龙头，服务火箭、卫星、航空发动机等核心客户。
• 业务扩张：子公司吉通力科技获资本加码，深度绑定商业航天产业链。

3. 板块集体爆发：多股涨停，热度高涨

• 涨停个股：博云新材（3 连板）、*ST 观典（2 连板）、西部材料、华菱线缆、神剑股份、沃格光电等。
• 涨幅前列：中环海陆、天润科技、宏明电子、江顺科技、广联航空、电科蓝天等涨超5%。
• 4 月整体：近 300 只概念股中，超 260 只上涨（占比近 90%），沃格光电月内涨超51%。

二、板块爆发核心驱动：政策、发射、技术三重利好

1. 政策强力支持：国家级顶层设计落地

• 国家航天局等七部门发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》。
• 核心目标：2026 年商业发射占比超60%、核心器件国产化率超80%、可复用火箭成本下降30%。
• 设立商业航天司，简化发射审批，产业规模化提速。

2. 发射密集：火箭、卫星订单井喷

• 力箭一号遥十二（4 月 14 日）：一箭 8 星成功发射，拉开本年度航班化发射序幕。
• 2026 年发射规划：国内商业航天发射次数将突破85 次（同比 + 40%），入轨卫星千颗规模。
• 4 月关键节点：4 月 28 日长征十号乙首飞，验证海上网系回收；朱雀三号遥二冲刺一子级回收。

3. 技术突破：可回收火箭、国产化加速

• 可回收火箭：朱雀三号、长征十号乙技术路线突破，成本降至1.4 万元 / 公斤，目标1 万元 / 公斤以下。
• 国产化替代：卫星制造、火箭配套、测控通信等环节订单同比增长超 100%。

三、产业链逻辑：从火箭到卫星，全链条受益

1. 上游：材料、零部件、精密制造

• 飞沃科技、中环海陆：高强度紧固件、结构件
• 博云新材、西部材料：碳纤维、高温合金、轻量化材料
• 西测测试：航天可靠性测试、环境试验

2. 中游：火箭、卫星、发射服务

• 蓝箭航天、中科宇航：可回收液体火箭
• 银河航天、中国星网：低轨卫星互联网星座

3. 下游：卫星应用、太空算力

• 卫星通信、遥感、导航：应用场景爆发
• 太空算力：卫星数据中心、AI 算力基础设施

四、市场展望：高景气延续，关注三大主线

1. 业绩兑现主线

• 飞沃科技：风电 + 航天双轮驱动，业绩拐点明确
• 西测测试：测试服务订单释放，盈利能力提升

2. 技术突破主线

• 可回收火箭：长征十号乙、朱雀三号
• 卫星批产：低成本、规模化制造

3. 政策催化主线

• 4 月 23—26 日中国航天大会（成都）
• 4 月 28 日长征十号乙首飞

五、总结